q355b方管市场收益率降幅较低

q355b方管市场收益率降幅较低

q355b方管市场收益率降幅较低

   目前钢铁行业的信用债总规模为2783亿元，2013年和2014年到期规模分别为757.5亿元和349.6亿元。

　　另外，目前上市q355b方管钢铁公司发债的总体规模是802.4亿元(2013年到期规模较少)。

　　2012年以来，除11马钢01、11马钢02、11西钢债的收益率降幅大于市场收益率降幅外，大部分钢企公司债收益率降幅低于同期限同评级银行间企业债收益率的降幅，个别券种收益率有所上升。显示出钢企债的弹性较差，投资者对钢铁公司债券的担忧并没有减缓。少数收益率降幅较小的品种多因流动性较差所致。

　　从资产负债率指标看，钢铁行业的资产负债率整体呈现小幅上升趋势。

　　从现金对短期有息负债(短期借款+一年以内到期的非流动负债)的覆盖率来看，上市钢企运用整体法计算的该指标普遍出现下降，2012年第三季度，该指标回落至0.31%~0.32%的水平，处于历史低位。

　　部分企业仍将出现资金困境

　　由于去产能周期漫长，内需改善较为缓慢，融资受限，钢铁企业流动性压力显著增加，近一半的钢企公司债发债主体自由现金流为负。

　　从流动性压力测试的结果可以看出，如果销售维持2012年的情况，投资净现金流出规模是2012年的80%;而融资是2012年的一半，仅有2家钢企在一年以内的资金不会出现问题。